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私募江湖,剩者為王

董事長致辭
Chairman Speech


私募江湖,剩者為王

三分靠運氣,七分靠打拼。細節決定成敗,態度決定高度。順勢則昌,逆勢則亡。堅定信念,又隨機應變。

私募行業前景巨大,但不是百米賽跑,而是一場曠日持久的馬拉松。在合規風險和投資風險雙重壓力下,面對金融投資行業的各種誘惑,如果只是短期追求速度,將快速耗盡能量,很快出局。唯有堅持長期做正確的事情,不斷積累正能量,提高核心競爭力,才能在大浪淘沙中屹立不倒,最終強者恒強。

——金澤霖董事長 張帥
 
今天從鳳凰新聞上看了篇文章,題目是“私募基金,剩者為王”,立即吸引了我的目光,在私募行業打拼多年,對于行業的理解,有著切身的感悟。
我是2008年毅然放下一切,全力投入到這個行業里邊的,可如今,當年領我入門的師傅的企業早破產了,一起入行的同行業師兄弟們也各自散去,甚至比我入行晚的我的學生們也從這行干不下去,究竟啥原因導致的這種狀況?如何才能成為“剩者”,我覺得是個很大的課題,成功有成功者的原因,失敗有失敗者的理由,我們在這個圈子里游戲,只有不斷總結,復原歷史,分析未來,才是最終可以成功的關鍵。

今天主要想講三方面問題。一是,以史為鑒,為何被淘汰;二是,立足當下,談制勝之道;三是展望未來,行業發展大勢。

以史為鑒,為何被淘汰
金融投資行業充滿誘惑。乘坐行業高速發展的列車,一批私募較為短視,沉迷于對投資收益的追求,日常工作中合規意識淡薄,踩踏監管紅線,雖然擁有絢爛業績,名噪一時,最終也不過“曇花一現”。

投資項目與宣傳不符、沒有任何收益支撐卻承諾高額收益、募集資金與所投項目不符、未按規定備案、逃避監管等,不斷挑戰行業生存線,最終在一輪輪行業洗牌中淘汰。對于那些缺少核心競爭力,投研實力薄弱的機構,投資者也逐漸減少,最終走向沒落。

從規范私募運作以來,證監會始終對違法違規私募保持高壓的打擊力度。為維護市場秩序和?;ね蹲收叩暮戲ㄈㄒ姹<莼ず?,為私募行業健康發展提供了良好的環境。從中長期來看,這有利于樹立私募基金在投資者中的形象,引導行業良性發展。

立足當下,談制勝之道
經過行業洗牌,活下來的,已是莫大的成功,用投資人的話“留下來的都是精華”。放眼當下,成立十年左右,規模達到百億級的私募的共同的特點是,穩扎穩打,循序漸進,管理規模的逐步增長與投資能力的逐步加強相匹配。在我看來,制勝之道有三:

一是合規,堅守行業生命線。
證監會和中基協從募集、信息披露、內部控制等多方面制定行業自律規則、制度。對于基金管理人來說,首要的是嚴格遵守,遠離監管紅線,只有這樣,才有基本的生存權。但靠外部監管是遠遠不夠的,基金管理機構需提高自身的誠信意識、加強自身合規內核,完善自身建設。只有這樣,才能在私募基金領域長久而穩健的發展。

二是風控,客戶利益至上。
金融行業的良性發展,需要培育理性投資人,即承認投資有風險,投資者愿為其風險偏好買單,但這一切需要建立在嚴格的管控體系、透明的參與機制、合規的運作流程、清晰地風控措施基礎上。“受人之托,代人理財”是資管行業的本質,作為資管行業的一部分,私募基金必須負起受托責任,不斷加強風控體系建設,高度重視風險防控,做好事前風控措施,將投資人利益放在第一位。

三是投研,持續發展的保障。
投資是一個高門檻的工作,需要專業知識和強大團隊的支持。投研實力也反映著私募機構的實力,因此未來投資一定是專業的人做專業的事情?;鴯芾砣誦枰諍戲ê瞎嫻幕∩?,不斷提升投研水平,投資業績,這樣才能贏得更多高凈值投資者的信任和資金,從而在激烈的廝殺中脫穎而出。

展望未來,行業發展大勢
要了解行業未來的發展趨勢,需要弄清行業發展的根源。在我看來,私募基金行業的發展根源主要是需求,包括個體層面的需求和國家層面的需求,這兩種需求推動著私募基金重要的兩端——資金端和資產端的發展。

個體層面的需求,即隨著國民財富的迅速積累,中國高凈值群體的形成,對家庭財富管理、機構財富管理存在的保值增值的需求,從而豐富了私募基金資金端的來源;國家層面的需求,即目前中國正處于經濟發展與轉型的關鍵時期。大眾創業、萬眾創新、提高直接融資比重、服務實體經濟等,都需要私募基金的支持,同時也豐富了私募基金的資產端。

私募基金將不斷的對實體經濟產生重要影響,行業的集中度不斷提升,行業中的龍頭企業將不斷誕生。對私募基金來說,未來重要的是在資金端實現金融化,在資產端實現產業化,深刻地、深度的、牢牢的與實體經濟相連,利用強有力的投研體系,發現偉大企業的種子,通過資金支持,推動企業發展,提高企業效率,進而通過收購兼并等不斷塑造產業格局、助推產業升級,讓大量的資金能夠進入到中小微企業,為中國的創業創新做出努力和貢獻。